La progression boursière de ces dernières semaines prend peu à peu la tournure d’un énorme rally de fin d’année. Et de fait, tous les ingrédients d’une bourse performante sont au rendez-vous. Il semble dès lors plutôt contre-indiqué d’acheter en pleine période de rally.
Même si la hausse était un peu moins manifeste la semaine dernière, les marchés boursiers ont pourtant encore gagné du terrain, tandis que l’optimisme reste au zénith. Tous les ingrédients d’un rally (note de Vivat.be : mouvement haussier des cours, suivant une période de baisse, consolidation ou retracement) de fin d’année sont donc bien présents. Le président de la Banque Centrale Européenne, Jean-Claude Trichet, a d’ailleurs rassuré en déclarant que ce premier relèvement des taux d’intérêt ne serait pas l’amorce d’une suite continue de relèvements de taux ultérieurs. Aux Etats-Unis aussi, le marché espère que la fin des relèvements des taux à court terme a sonné. Ce qui a induit un léger repli des taux obligataires.
Entre-temps, les sociétés affichent de bons résultats, l’inflation de base reste bien jugulée et les statistiques économiques prouvent que l’économie américaine progresse encore toujours fermement. L’économie n’est pas encore en fin de cycle comme en atteste la belle performance signée par les valeurs financières et les actions des matières premières. En outre, les bourses ne sont pas encore très chères et il existe encore sur le marché, des actions affichant un rapport cours/bénéfice bas et offrant un beau rendement sur dividende. Bref, tout est pour le mieux dans le meilleur des mondes !
Cependant il est difficile d’ignorer que ces dernières semaines, nous avons déjà assisté à un solide rally de fin d’année et qu’il est donc insensé d’acheter en plein rally. Même si nous pensons que la hausse boursière se poursuivra durant les traditionnels bons mois de décembre et janvier, nous commencerions doucement à envisager de prendre nos bénéfices. Bien entendu, nous sommes conscients que le moment est encore un peu prématuré.
Un article de L'Investisseur (6 décembre 2005) 
